از «دکتر مرگ» تا دیفای: نوریل روبینی، منتقد دیرینه کریپتو، صندوق توکنیزه‌شده «USAFi» را راه‌اندازی کرد

این یک چرخش داستانی غیرمنتظره است که افراد کمی در فضای وب۳ می‌توانستند آن را پیش‌بینی کنند. دکتر نوریل روبینی — اقتصاددان دانشگاه نیویورک که به خاطر پیش‌بینی‌های بدبینانه‌اش به «دکتر مرگ» معروف است و سال‌ها بیت‌کوین را «مادر همه کلاهبرداری‌ها» و بلاک‌چین را «بیش از حد بزرگ‌نمایی‌شده‌ترین فناوری تاریخ» می‌نامید — رسماً یک توکن مبتنی بر بلاک‌چین راه‌اندازی کرده است.

در ۲۳ ژوئن ۲۰۲۶، شرکت مدیریت دارایی روبینی به نام Atlas Capital Team و شرکت تابعه آن Atlas AI Labs، از USAFi رونمایی کردند. USAFi که به عنوان اولین اوراق بهادار قانون‌گذاری‌شده و بدون نیاز به مجوز (permissionless) در جهان معرفی شده، نمایشی توکنیزه‌شده از صندوق ETF فعال روبینی در بورس نزدک به نام Atlas America Fund (با نماد: USAF) است.

کالبدشکافی USAFi و «تکنودلار»

توکن USAFi یک توکن بدون نیاز به مجوز ERC-20 است که برای ایفای نقش به عنوان یک دارایی ذخیره بسیار تاب‌آور و سودده طراحی شده است. برخلاف استیبل‌کوین‌های الگوریتمی یا ارزهای دیجیتال سفته‌بازانه، پشتوانه USAFi به صورت ۱۰۰ درصدی دارایی‌های ملموس موجود در صندوق ۱۷ میلیون دلاری USAF است: اوراق قرضه خزانه‌داری آمریکا، طلا، صندوق‌های سرمایه‌گذاری املاک و مستغلات (REITs) و مواد غذایی و کالاهای استراتژیک.

هم‌زمان با راه‌اندازی این توکن، روبینی به همراه نویسندگان دیگر مقاله‌ای (whitepaper) منتشر کرد که در آن گذار اقتصاد جهانی به پدیده‌ای را که او «تکنودلار» می‌نامد، تعریف می‌کند.

«سال‌ها استدلال می‌کردم که اکثر دارایی‌های دیجیتال هیچ محافظتی در برابر تورم یا شوک‌های اقتصادی ارائه نمی‌دهند، زیرا دارایی واقعی پشتوانه آن‌ها نیست،» روبینی توضیح داد. «آنچه اطلس ساخته متفاوت است... این توکن به گونه‌ای طراحی شده که با فروپاشی هر بازاری، ارزش خود را حفظ کند.»

با تبدیل یک ETF تحت نظارت به یک توکن بدون نیاز به مجوز، USAFi به سرمایه‌گذاران نهادی خارج از ایالات متحده امکان می‌دهد به وثیقه‌هایی با کیفیت بالا دسترسی پیدا کنند که به صورت ۲۴ ساعته و در تمام روزهای هفته روی بسترهای دیفای معامله و تسویه می‌شوند، بدون اینکه با محدودیت‌های ساعت کاری کارگزاری‌های سنتی مواجه شوند.

پشتیبانی فنی توسط Securitize و BNY

برای دستیابی به این موفقیت ساختاری، اطلس با Securitize، پیشگام حوزه توکنیزه‌سازی که تحت حمایت بلک‌راک (BlackRock) است، همکاری کرد. حضانت دارایی‌های ذخیره زیربنایی بر عهده بانک نیویورک (BNY) است، در حالی که خود توکن تحت نظارت مقرراتی سازمان تنظیم مقررات دارایی‌های مجازی دبی (VARA) راه‌اندازی خواهد شد.

USAFi تحت کتابچه قوانین دارایی‌های مجازی با مرجع داراییِ VARA صادر می‌شود که یک پل منطبق بر قانون و ایمن بین بازارهای سرمایه سنتی و امور مالی غیرمتمرکز (دیفای) ایجاد می‌کند.

جهش تریلیون دلاری دارایی‌های واقعی (RWA)

تغییر رویکرد روبینی، تایید نهایی برای شکوفایی توکنیزه‌سازی دارایی‌های واقعی (RWA) است. بر اساس داده‌های وب‌سایت rwa.xyz، ارزش دارایی‌های توکنیزه‌شده درون‌زنجیره‌ای از حدود ۶ میلیارد دلار در آغاز سال ۲۰۲۵ به بیش از ۳۲ میلیارد دلار تا اواسط سال ۲۰۲۶ رسیده است.

هم‌زمان با انتقال تهاجمی محصولات مالی سنتی به بلاک‌چین توسط موسساتی مانند بلک‌راک و جی‌پی‌مورگان چیس، تبدیل شدن روبینی از یک منتقد سرسخت به یک معمار بلاک‌چین، یک حقیقت بنیادی را آشکار می‌کند: کارایی فناوری بلاک‌چین بسیار فراتر از آن است که وال استریت بتواند آن را نادیده بگیرد.