رونمایی از JPYSC: نگاهی به اولین استیبل‌کوین ین ژاپن با پشتوانه امانی و پایان محدودیت‌های تراکنش

چشم‌انداز جهانی استیبل‌کوین‌ها به‌تازگی بر روی محور خود چرخیده و مرکز این تحول توکیو است. در ۲۴ ژوئن ۲۰۲۶، غول مالی ژاپنی، گروه SBI، با هماهنگی نزدیک با شرکت پیشگام زیرساخت وب۳ مستقر در سنگاپور یعنی گروه استارت‌تیل (Startale Group)، به طور رسمی JPYSC را صادر و پیش‌توزیع کرد.

این تنها یک توکن معمولی وابسته به ارز فیات نیست؛ JPYSC اولین استیبل‌کوین با پشتوانه بانک امانی در تاریخ ژاپن و نخستین توکنی است که وضعیت قانونی به عنوان ابزار پرداخت الکترونیکی نوع سوم (Type III) را تحت قانون اصلاح‌شده خدمات پرداخت ژاپن کسب کرده است. با این کار، این ابزار به طور موثری بزرگ‌ترین مانع پذیرش سازمانی وب۳ در آسیا یعنی محدودیت تراکنش‌ها را برطرف کرده است.

---

شکستن سقف ۱ میلیون ینی

تا به امروز، پروژه‌های استیبل‌کوین مبتنی بر ین ژاپن تحت مجوزهای انتقال وجه «نوع دوم» فعالیت می‌کردند. اگرچه این ابزارها با مقررات سازگار بودند، اما از نظر قانونی به سقف سخت‌گیرانه ۱ میلیون ین (حدود ۶,۲۰۰ دلار آمریکا) برای هر تراکنش و موجودی حساب محدود می‌شدند. برای بخش‌های خزانه‌داری سازمانی، مدیران زنجیره تأمین یا میزهای معاملاتی جهانی، این محدودیت تسویه‌حساب‌های درون‌زنجیره‌ای را عملاً بی‌فایده می‌کرد.

JPYSC این موانع را از طریق ساختار پیشرفته بانک امانی خود به طور کامل دور می‌زند. در پشت صحنه، دارندگان توکن حق ذینفعی امانی دریافت می‌کنند—یک ادعای قانونی بر ذخایری که در یک حساب مجزا در بانک امانی اس‌بی‌آی شینسی (SBI Shinsei Trust Bank) نگهداری می‌شود. این طراحی که از نظر قانونی از ترازنامه‌های صادرکننده و بانک جدا شده است، امکان تراکنش‌ها و موجودی‌های نامحدود را فراهم می‌کند و کاربرد واقعی در سطح سازمانی را آزاد می‌سازد.

---

معماری فنی و عرضه مرحله‌ای

اولین عرضه JPYSC به ارزش ۱۰ میلیارد ین (۶۱.۸ میلیون دلار آمریکا) با همکاری گروه استارت‌تیل توسعه یافته و روی بلاک‌چین اتریوم ضرب شده است. فرآیند راه‌اندازی در حال حاضر از طریق یک برنامه پیاده‌سازی کنترل‌شده و مرحله‌ای پیش می‌رود:

• فاز ۱ (فعال): JPYSC در حال حاضر به اکوسیستم SBI VC Trade (صرافی دارای مجوز SBI) محدود است. انتقال مستقیم به کیف پول‌های عمومی و غیرامانی خارجی به طور موقت قفل شده است تا وضعیت مالیاتی و مقررات زنجیره عمومی نهایی شود.
• موتور تولید سود (بازدهی): برای ایجاد انگیزه و تأمین نقدینگی اولیه، صرافی SBI VC Trade در حال آماده‌سازی برای راه‌اندازی سرویس اختصاصی وام‌دهی JPYSC است تا دارندگان سازمانی بتوانند از ین دیجیتال راکد خود سود کسب کنند.
• فاز ۲ (آینده): مقدمات فنی برای انتقال این استیبل‌کوین به شبکه عمومی اتریوم و شبکه‌های لایه دوم از قبل تکمیل شده و در انتظار چراغ سبز نهایی رگولاتورها است.

---

چرا JPYSC الگویی برای استیبل‌کوین‌های گروه ۷ است؟

در حالی که ایالات متحده همچنان در حال بحث و بررسی قوانین استیبل‌کوین از طریق لوایح معلق CLARITY و GENIUS است، رویکرد فعالانه ژاپن در حال ثمر دادن است.

با پیوند دادن محافظت‌های مصرف‌کننده و بی‌نقص قانون تراست (قانون امانی) با قابلیت برنامه‌نویسی اتریوم، JPYSC الگویی سازگار با مقررات برای دیگر اقتصادهای گروه ۷ (G7) ارائه می‌دهد. گروه استارت‌تیل و SBI از هم‌اکنون شش بازار هدف بزرگ را برای JPYSC نشانه گرفته‌اند: بازارهای تبادل ارزهای خارجی درون‌زنجیره‌ای، وام‌دهی سازمانی، تسویه دارایی‌های واقعی (RWA)، پرداخت‌های خرده‌فروشی داخلی، حواله‌های فرامرزی و معاملات خارج از صرافی (OTC).

پیام توکیو واضح است: دوران کندِ آزمایش‌های سندباکس به طور رسمی پایان یافته است. امور مالی سازمانی در حال انتقال به درون‌زنجیره است و تسویه حساب‌های آن با ین انجام می‌شود.